Кризата в Дубай – първа проверка за ислямските финанси

Бързо развиващият се в последните години сектор на ислямските финанси до момента се смяташе за по-устойчив към кризите от обикновените банки. На първо място заради това, че по законите на шариата ислямските финансови компании се опираха единствено на реални активи.
Разгорялата се криза в емирата Дубай обаче показа и другото лице на ислямското банкиране. На 14 декември строителната компания Nakheel, част от държавния инвестиционен холдинг Dubai World, трябва да погаси ислямски облигации на стойност $3,5 млрд.
Ислямските облигации (сукук) са договор за участие в очакван доход или за получаване на дял в компанията, която ги е издала. Така се избягва лихвата, забранена от Корана, запазвайки в същото време правото на получаване на приход. Фактически, държателят на ислямски облигации се превръща в притежател на дял в компанията-издател. По такъв начин инвеститорът може да очаква част от печалбата, но носи и отговорност за част от загубите. Основната част от дълга на Dubai World и влизащите в него структури се падат на водещите европейски банки, които досега не са се сблъсквали с фалит в ислямската финансова система. Затова изходът от кризата с Dubai автоматично ще се превърне в тест за по-нататъшното развитие на банкирането „по законите на шариата“.
В момента Dubai World води преговори за преструктурирането на задълженията си на стойност $26 млрд., $6 млрд. от които се падат на плащания по сукук.
Засега кредиторите не дават сигнали, че са готови да отстъпят. Държатели на 25% от дълга на Dubai World се обединиха с Royal Bank of Scotland, Lloyds, HSBC и още три големи банки, получавайки по този начин възможност да блокират всеки опит на холдинга да постигне преструктуриране на задълженията си.

Финанси