Най-лошото за еврото тепърва предстои

„Блумбърг“ Най-прецизният валутен анализатор в света твърди, че еврото ще продължи да пада и може да приближи паритет с долара, а Европейската централна банка (ЕЦБ) ще продължи да купува държавни облигации, за да подпомогне икономиката на региона. Шон Озборн, главен валутен стратег в TD Securities Inc. в Торонто, казва, че еврото ще се обезцени от $1,13 през третото тримесечие до ниво от $1,08 до края на годината и може да се доближи до $1 през 2011 г., преди да тръгне нагоре. Мнението на Озборн, чиито прогнози по данни на „Блумбърг“ са със средно отклонение от 4,1% от реалните нива, е в съзвучие с предвижданията на останалите анализатори в Топ десет, които очакват понижение на еврото в следващите две тримесечия. Единната европейска валута падна с 15% спрямо долара през първото полугодие заради спекулациите, че масовите рекордни бюджетни дефицити от Ирландия до Португалия и Гърция ще принудят правителствата да свият разходите и да понижат икономическия растеж. Доходността по облигациите на т. нар. периферни държави в еврозоната скочиха спрямо тази по германските въпреки помощния пакет от близо $1 трлн., който лидерите на ЕС договориха в стремежа си да предотвратят фалити на държави. „Опитите на тези икономики да си върнат конкурентоспособността в рамките на еврозоната ще бъдат поставени в изключително трудна среда“, казва Озборн. А ЕЦБ постепенно възприема собствена версия на количественото облекчаване.“ Валутата, споделяна от 16 европейски страни, бе с ръст от 0,5% до $1,2596 към 8,45 ч в Лондон във вторник. Еврото се покачи с 5,6%, откакто достигна четиригодишно дъно при равнище от $1,1877 на 7 юни, след като преди това падна от регистрирания на 25 ноември връх от $1,5144. Диверсифициране на резервите ЕЦБ започна да купува държавни облигации от някои членки на 10 май като част от спасителния пакет на ЕС, за да сложи таван на доходността и да подкрепи еврото. Падането на единната валута заплашва да разцепи региона, заяви през май бившият председател на Федералния резерв Пол Волкър. Централните банки оставят все по-голяма част от резервите си във валути, различни от еврото, показват данните на Международния валутен фонд. „По тази причина диверсифицирането на резервите, което бе един от двигателите зад покачването на еврото още от въвеждането му, най-вероятно няма да подкрепя курса евро-долар в следващите няколко години“, казва Хенрик Гулберг, стратег в Лондон на Deutsche Bank AG, най-големия валутен трейдър в света и с една от най-близките прогнози за падането на еврото спрямо йената и английската лира тази година. TD Securities, звено на втория по големина канадски трейдър Toronto-Dominion Bank, прогнозира с най-голяма точност движението на долара спрямо йената, на второ място е в прогнозите за еврото спрямо йената и валутния курс долар-швейцарски франк. Предвижданията на фирмата бяха с най-ниския марж на грешка в проучване сред 48 анализатори за осем валутни двойки през последните 18 месеца. На второ място е Standard Chartered Plc, чийто марж бе 4,37%, трета се нареди Wells Fargo & Co., следвана от Credit Suisse Group AG и Canadian Imperial Bank of Commerce. Покачването на еврото в последно време е признак, че трейдърите правят по-малко на брой песимистични залози, след като успешно заложиха на спад на валутата, а не толкова индикация за промяна в настроенията, смята Калъм Хендерсън, директор за валутна стратегия в Standard Chartered в Сингапур. Фискално затягане „Не смятаме, че поевтиняването на еврото спрямо долара е приключило, пише Хендерсън в имейл. Растежът в еврозоната ще остане слаб още известно време заради фискалното затягане. Обезценяването на еврото, разбира се, ще е от полза за износителите от Северна Европа.“ Хендерсън прогнозира спад до $1,10–1,12 през това тримесечие, последван от плавно покачване на $1,30 до 2012 г. Базираната в Торонто CIBC предвижда понижение на еврото до $1,18 през третото тримесечие и покачване съответно на $1,20 до края на годината и $1,24 към средата на 2011 г. Следващите шест месеца ще са „повратна точка“, тъй като трейдърите ще се концентрират върху икономическата лабилност на САЩ, смята Ейвъри Шенфелд, главен икономист в CIBC. Средният марж на грешка при фирмата е 5,19%. Фючърсите показват, че повечето трейдъри не очакват покачване на лихвата от Фед преди второто тримесечие на 2011 г., след като на 23 юни централната банка заяви, че „финансовите условия в по-малка степен благоприятстват икономическия растеж, главно вследствие на чуждестранни фактори“. „Растежът няма да е достатъчно висок, за да тласне Фед към вдигане на лихвите в обозримо бъдеще. Освен това, ако вътрешното търсене не може да поддържа разрастването на американската икономика, ще е нужен спад на долара, за да може търговията да компенсира донякъде“, казва Шенфелд. Поевтиняването „ще се запази“ „Притесненията на пазара около растежа вероятно ще се запазят в следващите шест месеца“, казва Дерек Халпени, шеф за Европа на глобалните валутни проучвания към Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd., която се нарежда на седмо място с марж на грешката от 5,55%. „Сценарият за глобалната икономика се влошава и при тези обстоятелства доларът е за предпочитане пред валутите на страни, където се въвеждат програми за строги икономии“, посочва той. Еврото най-вероятно ще поевтинее спрямо австралийския, новозеландския и канадския долар през второто полугодие на 2010 г., казва Ник Бененбрук, глобален шеф за валутна стратегия в Ню Йорк към Wells Fargo, най-големия американски ипотечен кредитор. Банката има марж на грешката от 4,76% за всички валутни двойки и е с най-точни прогнози за курса на долара спрямо йената. „Еврото ще продължи да пада, а Австралия, Нова Зеландия и Канада ще отбележат ръст на паричните си единици през следващата година, казва Бененбрук, който се присъединява към банката през 2007 г., след като започва кариерата си в новозеландското финансово министерство в Уелингтън. Това са средносрочни сделки, които в момента препоръчваме на хората.“ Според него еврото ще завърши годината на равнище от $1,20, а 2011 г. – на $1,08.