А. Пеев: Трудно може да се говори за активност и тенденции на БФБ

Трудно е да се говори за активност на БФБ – София, за тенденции, за технически анализи, за P/B и P/E на сини чипове и индекси и т.н. , просто защото ликвидността на капиталовия ни пазар не дава предпоставка за такива изчисления и анализи, коментира за Александър Пеев, Портфолио мениджър в УД Съгласие Асет Мениджмънт АД И най – елементарният показал за това е до каква степен е развит дълговият ни пазар, какви обеми минават и каква е дълбочината на котировките на дълговите ценни книжа. А защо няма ликвидност – не защото няма атрактивни компании, напротив, причината е в способността на инвестиционните посредници за предлагане на ценни книжа на чуждестранни инвеститори, пласиране на облигационни емисии и т.н. Да не забравяме как са възникнали борсите и тържищата – дилърите са предлагали, представяли и подчертавали атрактивността за покупка и продажба на даден актив на двете страни и т.н. Поради причините, споменати по-горе, корпоративният ни пазар не отразява напълно изпреварващи макроикономически данни и корпоративни новини. Всеки инвестиционен участник знае, че един „по-голям купувач” или един „по-голям продавач” би веднага повлиял на пазарната цена на дадена книга при покупка и обратно, независимо какво се случва в икономиките или в отчета на компанията на тази книга. Така че за тенденции и активност е много трудно да се говори. През последните седмици, въпреки дълговите кризи, редица изпреварващи макроикономически данни в Европа предопределят икономическо възстановяване на европейските страни, което, разбира се, ще допринесе за увеличаване на поръчките за нашите компании – износители. В същото време насъбралите се политически проблеми спъват икономиката ни и дори карат чуждите инвеститори да са предпазливи при вземане на инвестиционни решения. Но всякакви анализи и икономически реалности не влияят на нашия пазар, така че за активност ще си говорим, когато облигационните емисии се увеличат и дълбочината на котировките намалее по дълговите ценни книжа.