Централни банки продават еврото, не му вярват

Финансовите институции са продали 45 милиарда евро през 2012 г., според информация на Международния валутен фонд, като са намалили експозициите си в единната валута с 8 на сто. Изглежда, че кризата в еврозоната е ерозирала позициите на еврото на международните пазари и то във все по-малка степен успява да конкурира долара. „То ще остане международна валута номер две, но не бих казал, че има някакви перспективи да измести долара“, счита Джефри Френкел, професор по икономика в Харвардския университет. Изборът на централните банки в развиващите се страни изпраща ясен сигнал за това, коя валута считат за най-стабилна, сигурна и ликвидна. Те държат само 24% от резервите си в евро. Това е най-ниският дял на експозициите в европейските пари от 2002 г. насам и е 31% под нивото от 2009 г. В същото време делът на резервите в долари остава стабилен около 60%. Вместо към еврото, развиващите се страни се ориентират към други валути като австралийския долар. Делът на еврото в общите световни резерви също е намалял. Според Френкел размерът на икономиката на еврозоната все още осигурява конкурентоспособност на еврото като резервна валута, при това с не по-ниска възвращаемост от парите на другите развити икономики. На дълговите пазари обаче облигациите от еврозоната вече не са толкова ликвидни заради опасенията за кредитоспособността на Испания и Италия. А един резервен актив трябва да запазва стойността си и да бъде лесно продаваем по време на криза. „Степента на интеграция между европейските финансови пазари намалява“, счита Френкел. „Това е измерението, в което еврото загуби почва по отношение на статута си на международна валута“. Еврото може да възвърне своята привлекателност, ако Европа се движи към фискален съюз и единен пазар на държавни облигации, но в същото време ролята на валутите на развиващите се пазари ще се засилва. „Ефектите на кризата с еврото ще бъдат продължителни, растежът ще бъде бавен, лихвените проценти ще останат ниски, и привлекателността на активите деноминирани в евро ще бъде малка“, смята Едуин Труман, старши научен сътрудник в института „Питърсън“. „Доларът задържа позицията си и ние се движим към многовалутна система.“ През миналата седмица Китай и Бразилия подписаха суапово споразумение на стойност 30 млрд. долара, така че всяка от двете страни да може да вземе заем от другата за осъществяване на двустранна търговия без долари. Пекин постепенно разширява международното значение на юана. Доларът доминира в световната финансова система от подписването на споразумението „Бретън Уудс“ през 1944 г. САЩ са облагодетелствани, защото могат да заемат пари при ниска лихва, но носят и отговорността за запазване на стабилността на долара.

Финанси