J.P.Morgan Chase: Ще има нова криза

В годишното си писмо до акционерите главният изпълнителен директор на J.P.Morgan Chase Джейми Даймън има ясно предупреждение: „Някои неща никога не се променят – ще има нова криза и нейното въздействие ще се усети от финансовите пазари“. Даймън добавя, че появата на следващата финансова криза няма да бъде същата, като на последната, но това няма значение – новата криза ще дойде. И това как тя ще се развие няма да бъде толкова непознато, както може и да се очаква. Тук са и основните поведения на инвеститорите, когато тези кризи избухват, според Даймън. Първо, те продават активите, защото вярват, че те са в основата на проблема. Второ, инвеститорите гледат да вложат повече от парите си в убежища и често продават по-рискови активи, като кредити и ценни книжа, и купуват по-сигурни активи с ударни депозити в силни банки, купуват държавни ценни книжа, или закупуват безопасни фондове на паричния пазар. Често в един момент по време на криза инвеститорите могат да продават само по-малко рискови активи, за да си набавят средства, защото, на практика, няма пазар за рискови. И това, което е по- важно, никой инвеститор не е в безопасност в условията на криза. Ето какво казва и Даймън: „Тези инвеститори включват физически лица, корпорации, взаимни фондове, пенсионни планове, хедж фондове – почти всички – всеки поотделно, върши правилните неща за себе си, но и заедно създават смущения на пазара, на които сме били свидетели и преди. Това е явлението: „изтичане на пазара“, което видяхме в последната криза.“ Даймън продължава обсъждането на това как следващата криза би могла да изглежда след идването й, как балансите на банките са се променили от началото на финансовата криза. Банките вече притежават 100% от ликвидните активи спрямо потенциалните изходящи парични потоци. Даймън заяви, че няма банки, които да признават, че техният коефициент на ликвидност е намалял, от страх да не изглеждат слаби. Даймън също казва, че инвеститорите ще искат да купуват държавни ценни книжа, тъй като те се считат за безопасни, но с Treasury предлагането намалява, инвеститорите ще трябва да намерят други места, където да поставят своите капитали.