Гръцката сделка виси на косъм

Засега е ясно, че шест големи гръцки банки, които общо държат 40 млрд. от 206 млрд. евро дълг са приели размяната. Това са направили и шест осигурителни фонда, но други пет (които имат 2 млрд. евро), отказват да го направят. Играта на покер между правителството и чуждестранните частни кредитори относно сделката за дълга загрубява часове преди изтичане на крайния срок за осъществяване на размяната на облигации, коментира гръцкият вестник „Та неа“. Според в. „Врадини“ размяната на облигации се движи по „ръба на бръснача“, тъй като осигурителни фондове отказват участие, а намеренията на 11 хиляди физически лица, които притежават гръцки акции остават неясни.  Атина даде срок на частните си кредитори до утре 20 ч. по Гринуич да заявят дали възнамеряват да участват в операцията по размяна на дълг, безпрецедентна по мащаби в историята на световните финанси. Срокът за размяната е до 11 април за дълговите книжа по чуждестранен закон. Делът на участващите частни кредитори трябва да бъде поне 75 процента, за да може Гърция да отпише част от дълга си (107 от общо 200 милиарда евро, държани от частни кредитори) и да се възползва от втория спасителен план от 130 милиарда евро, одобрен миналата седмица в Брюксел. Най-четеният вестник в Германия в. „Билд“ наля масло в огъня, като отказа да размени притежавания от него гръцки дълг. През декември 2011 година „Билд“ купи гръцки облигации на обща стойност 4815 евро, припомня публикацията. „Билд“ изброява три причини: „защото това е прах в очите: очакваното развитие до 2042 година е нереалистично“, „не това ще изправи Гърция на крака“, а също и „в Гърция ще има нови избори през април“. От началото на кризата в еврозоната „Билд“ превърна в свой специалитет нападките срещу гърците, отразявайки мнението на част от германците, които се смятат за измамени и не искат да плащат за спасяването на Гърция.

Схема на сделката Общо банките, застрахователите, инвестиционните и пенсионните фондове ще загубят около 107 от общо 200 милиарда евро гръцки дълг, който притежават. В замяна на една облигация с начална стойност 100, Гърция предлага да даде на кредиторите книжа на стойност 46,5 и да се откаже от остатъка.Това ще бъдат облигации, емитирани от Европейския фонд за финансова стабилност (ЕФФС) за 15 процента от първоначалната стойност и нови гръцки облигации за 31,5 процента. Останалите 53,5 процента ще бъдат загубени. Новите облигации, които ще бъдат предложени на частните кредитори, ще бъдат с падеж най-малко 11 години и най-много 30 години, което е повече от всички облигации, които са държали досега. Освен това лихвите по новите облигации са средно само около 3,65 на сто, което е значително по-малко от доходността по книжата, притежавани от частните инвеститори. Това също води до загуба за кредиторите. Общо крайната загуба се очаква да бъде около 73 процента от стойността на държаните първоначално книжа, изчислено по настояща стойност.  За да си осигури значително участие на кредиторите правителството в Атина въведе клаузи за колективно действие със задна сила в договорите за подлежащи на размяна облигации. Тези клаузи позволяват да се наложи на всички кредитори промяна, която е била приета само от част от тях. По-конкретно Гърция вече има възможността да принуди всички държатели на дълг по силата на гръцкия закон (86 процента от облигациите) да приемат размяната. Ако обаче доброволното участие не достигне 75 процента, Атина ще се откаже от операцията. В случай, че този праг бъде достигнат, Гърция си запазва възможността да задейства клаузите или да не ги задейства. Ако ги задейства, Европейската централна банка (ЕЦБ) и националните банки от еврозоната, притежаващи общо 56 милиарда евро от гръцкия дълг, ще им се изплъзнат, тъй като всички вече са обменили облигациите си за други, които не са в обсега на трансакцията. Основното неудобство от задействането на клаузите би било най-вероятното задействане на застраховката срещу фалит по т. нар. Credit Default Swaps (CDS), чиято стойност към края на февруари достигаше 3,2 милиарда долара.

Финанси

Вашият коментар

Вашият имейл адрес няма да бъде публикуван. Задължителните полета са отбелязани с *