ФЕД продължава с повишението на лихвите

На вчерашното си заседание Федералния резерв отново повиши дисконтовата лихва с 25 базисни пункта до 3.75% , като запази без промяна стратегията си за постепенно нормализиране на лихвите, в резултат кривата на доходността стана по-плоска с нарастването при краткосрочните инструменти, а долара се повиши към максимумите си постигнати след новините за изборите в Германия. В изявлението си Федералния резерв респективно Грийнспан спомена Урагана Катрина, посочвайки че разрушенията причинени от природното бедствие в региона на Мексиканския залив и резултантните цени на петрола несъмнени ще доведат до влошаване на някои ключови макроикономически показатели, като заетостта , потреблението и производствената активност, но от друга страна икономиката регистрира добър растеж преди последните събития и въпреки рисковете в непосредствен план влиянието на Катрина в дългосрочен период се счита за ограничено.

От последното заседание стана ясно че Федералния резерв все още счита монетарната политика в САЩ за експанзионистична, което предполага че за нормализирането и е необходимо запазване на настоящата стратегия, в допълнение реалните лихви (без инфлацията) са далеч от средните им стойности в дългосрочен план. Всичко това дава основание да се допусне че централните банкери ще реализират още поне две стъпки от по 25 б.п. преди отново да се заговори за евентуална пауза в кампанията по нормализиране на лихвите. В комюникето беше запазена и частта указваща към нарасналата важност на икономическите индикатори при вземането на решенията от FOMC за да се реагира адекватно на индикациите за промени във фундаменталната обстановка. В цялост тона на ФЕД звучи малко по-оптимистично от предварителните очаквания и съществува риска въпреки многото неясноти пазара да започне да дисконтира в цените на активите по-високи лихви през следващите седмици, а това е позитивна за долара среда в средносрочен план.