9 години, за да изтрием загубите?

Инвеститорите получиха глътка въздух през март, като фондовите борси показаха признаци за възходяща мощ, пише Питър Тенъс, главен изпълнителен директор на Lynx Investment Advisory LLC в „Ню Йорк Таймс”. Въпросът, който сега броди из финансовия свят, е „Стигнахме ли дъното?”
Никой не знае, но това изглежда е грешен въпрос. Много по-важно за инвеститорите от датата, на която сме достигнали най-ниската точка, е колко време ще отнеме възстановяването. Колко ще е потребно да се компенсират загубите, които се натрупаха от октомври 2007 г., когато S&P 500 достигна рекорда от 1565 пункта. Това е ключът. Ще отнеме повече, отколкото си мислите.
Нека да обясня.
Да приемем, че вече сме видели дъното и това е станало на 9 март 2009 г., когато S&P 500 потъна до 676. Връщането до величественото ниво от 1565 пункта отпреди 18 месеца изисква фондовият пазар да нарасне със 131%. Колко време ще отнеме това. Ами ако са необходими пет години. Мога да чуя виковете „Пет години? За да компенсираме загубите, които понесохме само за 18 месеца. Това е ужасно.”
Трябва да сме късметлии, за да стане така. Ако се върнем към старите върхове за пет годишен период, това би предполагало годишен ръст от над 18% за такъв период. Историята на фондовите борси познава само няколко случая, когато борсите са нараствали с по 18% в рамките на пет години. Последният такъв период е в края на 90-те и това е краят на интернет бума, който бе опследван от тригодишен спад на борсите през 2000, 2001 и 2002 г. Като се вземе предвид историята, един петгодишен период на възстановяване би бил израз на пожелателно мислене.
По-реалистично е да допуснем, че, считано от днес, навлезем в дълъг период на нарастващи цени от, да речем, 11% годишно. Ако се случи това, ще отнеме 8 години, за да се върнем отново към висините от октомври 2007 г. За да поставим всичко това в историческа перспектива, средният годишен ръст на индекса S&P 500 за последните 83 години (от 1926 г.), е бил 9.7%. Ако пазарите растат с този темп занапред, ще отнеме повече от девет години, за да се върнем към нивата отпреди кризата.
Какъв е урокът от тези отрезвяващи данни? Възстановяването на борсовите цени ще отнеме много повече време отколкото сме се надявали и инвеститорите трябва да прецизират прогнозите си. Увеличаването на нивото на риск на вашите инвестиции с цел да увеличите печалбите си, може да ви донесе дори по-големи загуби, ако рисковите инвестиции не се изпълнят. Вместо да правите това, разпределете правилно инвестициите и се грижете за риска на различните класове активи в портфейла.
Добрата новина все пак е, че акциите ще се възстановят, но това ще стане по-бавно от очакванията ни.