Pimco: Балон на пазара на акции в САЩ няма
Борсови индекси в САЩ чупят рекорд след рекорд, надхвърляйки нивата отпреди финансовата криза. Въпреки това някои анализатори смятат, че пазарите все още не са надценени.
„Разбира се, нивата на S&P 500 изглеждат високи на фона на историческите стандарти, но доходността наистина е ултра ниска“, посочи пред CNBC Бил Грос, главен инвестиционен директор на Pimco. Той за пореденпътизтъкна позицията на управляваната от него организация, че неутралният лихвен процент по федералните фондове ще остане нисък за дълъг период от време.
„Въз основа на нашето предположение за неутралните лихви, те (акциите в САЩ – бел. ред.) не са балон, както някои ще предположат“, заяви Грос.
Изпращайки нов сигнал за възможно наличие на балон, индексът на сините чипове в САЩ Dow Jones затвори сесията в сряда в подножето на 17 000 пункта, добавяйки 0,12 на сто до 16 976,24 пункта. Широкият измерител S&P 500 пък също изкачи нов исторически връх, нараствайки с 0,09 на сто до 1 974,62 пункта.
Грос посочи още, че „новият неутрален“ процент означава, че „всички финансови активи може логично да бъдат подложени на корекцията, базирайки се на историческия опит“.
10-годишното циклично коригирано съотношение цена-печалба при S&P 500 (Cyclically Adjusted Price-Earnings – CAPE) обикновено дава реалистична прогноза за това дали акциите са надценени. По думите на Бил Грос новото неутрално ниво показва, че средното съотношение CAPE от историческа гледна точка достига 17, като може да бъде регулирано до около 20-22.
„Това би означавало, че текущото съотношение CAPE на S&P 500 от 25 не е страшно раздуто“, отбеляза той.
„Не смятаме, че има балон на пазара на акции“, коментира от своя страна Жил Кийтинг, заместник-главен инвестиционен директор на частното банкиране в Credit Suisse.
В действителност швейцарският кредитор препоръчва преориентиране към акциите, които са оценени с висок инвестиционен клас.
„Предпочитаме Европа и до известна степен Япония и САЩ, но не смятаме, че американският капиталов пазар е много надценен“, добави той.
„Ако погледнете само 12-месечното съотношение цена-печалба, то е доста в съответствие с средното за последните 20. Хората изглежда мислят, че е високото, тъй като то нарасна много от много ниски нива, но то не е високо от историческа гледна точка“, добави той.